养殖低迷动保企业业绩承压需求回暖下半年“拐点”来临中报追踪-全讯新

在需求锐减和被迫降价的双重压力下，2022年上半年国内动物保健行业与养殖业一起进入底部但伴随着下游猪禽养殖进入盈利区间，三季度动物保护产品销量有望同比增长，下半年市场有望走强

值得一提的是，由于宠物经济的快速发展，宠物疫苗的研发成为机构关注的重点多位业内人士表示，宠物疫苗市场长期被国外产品垄断，推广成功后有望成为新的增长点

性能显著下降

上半年，由于养殖不景气导致免疫积极性减弱，动物健康行业整体收入和利润下滑明显。

半年报显示，除中牧股份营业收入较去年保持平衡外，多家动物保险公司收入和利润均出现较大幅度下滑其中，生物科技，瑞普生物科技，科谦生物和pleco 同比分别下降23.63%，12.72%，27.78%和11.48%，归母净利润同比下降59.32%，31.32%，44.39%和50.94%

相比家禽，2022年上半年生猪养殖亏损更严重，因此生猪产品业务占比大的企业受影响更大如科谦生物，猪疫苗业务占公司总业务收入的90%以上，在上述公司中销量下滑幅度最大，瑞生物畜牧业务占比较低上半年实现营业收入9.08亿元，同比降幅相对较小其中，家禽业务收入6.1亿元，同比下降8.44%，牲畜业务收入1.6亿元，同比下降29.56%

瑞普生物在半年报中表示，伴随着养猪企业陷入巨亏状态，动物保护行业也被拉进需求大幅减少，被迫压价购物的谷底家禽养殖方面，行业去产能明显，整体存量低于去年同期况且白羽鸡，黄羽鸡，水禽大部分时间处于亏损期，养殖企业减少养殖数量，减少育苗用药频率和用量，减少需求，从而降低了利润率

疫苗本质上是水产养殖的保险产品，占水产养殖成本不到5%多位业内人士对财联社表示，养殖企业在盈利期内会加大对兽药和疫苗的投入在亏损期，他们不仅会减少投入，而且对价格更加敏感，会要求相关产品降价

预计下半年市场将会走强。

4月份以来，猪价不断上涨，7月份大部分生猪养殖企业实现月度盈利，生猪产品销售也在逐步恢复华安证券研报显示，2022年7月，猪用疫苗中，乙脑疫苗，口蹄疫疫苗，猪细小病毒疫苗，腹泻疫苗的批次数量增长较快，分别为143%，61%，61%，28%

此外，家禽养殖的生产能力也达到了一定的水平伴随着下半年消费进入旺季，动物保护需求有望继续回暖，相关公司业绩或有明显改善

普莱科秘书长赵睿在接受财联社采访时表示:以前的价格战主要集中在口蹄疫领域，现在好了很多，因为下游养殖逐渐盈利，7，8月份行业销量同比大幅增长对于下半年，大家的整体预期是乐观的

瑞生物和科谦生物内部人士对财联社记者表示，动物保健行业和养殖企业的周期比较一致伴随着生猪价格进入上行周期，预计下半年行情会好于上半年

宠物疫苗有望成为新的增长点。

值得注意的是，近两年宠物市场规模增长迅速，对动物疫苗的需求也在增加除了二级市场表现强劲外，近期，多家拥有宠物疫苗的动物保险公司频频迎来机构调研

猫三联疫苗和狗四联疫苗关注度高猫三联疫苗在国内市场长期基本被进口产品垄断现在只有一个硕腾中国在做因为垄断价格比较高，还是供不应求，所以现在很多企业都在做猫三联疫苗的研发公司的猫三联产品已经进入临床阶段临床阶段结束后，拿到证号就可以量产了瑞普生物上述人士表示

《2021年宠物行业白皮书》显示，中国宠物市场规模持续扩大，城市犬猫市场规模达到2490亿元，同比增长20.6%据中国商业产业研究院预测，2022年中国宠物数量将达到2.2亿只，宠物行业市场规模将达到2700亿元

政策层面，8月初，农业农村部表示，正在组织修订兽药注册办法和新兽药注册资料要求进一步考虑宠物药品的特点，建立和完善符合宠物药品实际情况的评价体系，加快宠物新兽药的生产和上市，满足宠物诊疗需求

赵睿进一步表示，宠物疫苗研发周期长，行业很早就开始布局宠物疫苗，这是一个进口替代的过程相比猪禽疫苗，宠物疫苗毛利更高，推广成功后可以成为企业新的增长点