看似不争气的迈瑞医疗-全讯新

纵观全球市值最大的企业，都是全球化的业务你看清楚这个，就知道投资什么了一年多来，医疗和医药产品辜负了人们的期望有竞争力的企业数据的企业只要发展基本面好，就是好企业

一，主要会计数据和财务指标

1.1业务数据

国内增长延续稳健态势，海外市场增速再度亮眼，平台优势突出:2022年上半年，公司营收和利润均实现20%以上的同比增速，延续了公司过往业绩的稳定增长态势2022年上半年，公司销售毛利率约为64.13%，销售净利润率约为34.45%，加权净资产收益率水平约为18.67%经营活动产生的现金流量净额约为40.77亿元，经营质量依然优秀

分地区来看，2022年上半年，中国区营收约92.77亿元，同比增长21.82%，其中2022q2营收51.02亿元，同比增长15.29%，公司国内市场份额进一步提升。

2022年上半年，海外市场实现营收60.79亿元，同比增速17.74%，大幅高于2021年增速其中，北美地区营收12.6亿元，同比增速约36.87%，拉美地区营收约11.12亿元，同比增速约28.11%分季度来看，2022q2公司海外市场实现营收33.11亿元，同比增速进一步提升至28.72%

三大生产线保持良好增长态势:ivd业务快速增长:生活信息及支持业务收入67.7亿元，同比增长12.47%得益于国内新型医疗基础设施的推广和海外高端客户的突破，生命信息和支持业务在疫情扰动下仍保持良好增长，其中种子业务增长迅速，微创手术翻倍，aed已在欧洲多个国家大规模安装，ivd业务收入51.4亿元，同比增长 29.82%，原因是海外常规试剂消费回暖，重化产品快速铺开，其中bc—7500系列上半年装机在海外，公司在高端医院和大型连锁实验室的渗透明显加快，在中国，公司的血细胞业务市场份额一直稳居中国第一，医学影像业务收入32.6亿元，同比增长 22.20%得益于超声采购活动的回暖，以及新高端超声r系列和新高端超声i系列的快速增加带来的国内外高端客户的突破，医学影像业务实现了快速增长，其中高端超声占国内超声收入的一半以上

高端客户持续突破，国际业务大幅提升:2022h1公司在国际市场突破400多家全新高端客户，现有高端客户近400家实现横向突破其中，北美idn医联体持续实现突破，覆盖近80%的idn医联体，欧洲已经超过100家高端客户，在发展中国家，公司已经突破了包括墨西哥最大的私人医院集团天使医院集团在内的300多家高端客户得益于此，2022h1国际市场业务同比增长17.7%，2022q2同比增长近30%，其中，2022h1北美市场由于高端医联体客户的重大突破，实现了36.9%的高速增长，发展中国家由于常规业务的完全恢复，实现了26.6%的高速增长如果剔除监护仪，呼吸机，输液泵等新冠肺炎相关产品，国际市场同比增长超过40%，其中国际生命信息及支持生产线同比增长超过50%

1.2资产和负债

资产规模和负债金额维持现状，资产负债率维持正常水平:截至2022年6月末，总资产386.36亿元，较去年末增长1.4%，同比增速13.95，应收账款总额31.34亿元，比上年末增长88.95%，同比增长67.59%，存货总额39.43亿元，较去年末增长10.59%，同比增长17.07%，预付款/合同负债总额20.09亿元，较去年末下降16.58%，较上年同期下降12.19%，负债总额114.27亿元，比上年末增长2.62%，同比增长22.40%，公司资产负债率为29.58%，较去年末上升0.35%，同比下降13.87%。

2.财务预测

2022年上半年，公司在r&d投资约14.56亿元人民币，同比增长25.01%，高端产品不断实现突破。截至2022年6月

30日，公司申请发明专利5708件，授权发明专利1801件在体外诊断领域，引进了新一代中速全自动生化分析仪bs—600m，新一代高端凝血分析仪cx—9000和小型生化免疫流水线m1000在医学影像领域，推出了专业眼科彩超觉明zs3ocular，无创肝脏定量超声仪菲吉hepatus6/5，基础高端彩超溶液concer 9等产品，在信息与支持领域，推出了hybasev8/v6电动综合手术台，sv70无创呼吸机，腹腔镜匹配复用设备等产品，在智慧医疗领域，睿智联新增签约医院80余家，睿影云 新增装机近800台以mpi医疗产品创新体系为基石，公司始终保持r&d与生产的紧密协作，综合竞争优势进一步凸显

3.财务比率

二。结论:

作为公司国内医疗器械的龙头，不断加大r&d投资，加快新产品投放，持续增加海外产品量公司新兴业务发展良好，三大主营业务稳步增长，在疫情时代全球新医疗基础设施的背景下，公司凭借强大的创新力和较高的性价比，能够快速抢占市场，业绩有望迎来新一轮增长从公司可进入的市场来看，截至2022年中报，国内新增医疗基建待释放的市场空间已超过220亿元，下半年及未来增长仍可期

三。风险警告:

r&d和新产品推广的进度不及预期，以及国际贸易摩擦的风险，

市场环境风险，

新基础设施订单的发布低于预期风险，

产品开发低于预期的风险。

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