再抠门的大厂，也不敢省这笔钱-全讯新

金坤

大环境不好，没人能阻止互联网大公司降本增效，但除了一点，各家都在花钱。

这就是esg报告，被称为企业的第二份财务报告。

为什么越来越多的互联网公司开始讲esg故事。

对于在hkex上市的公司，披露环境，社会和治理报告是强制性的2022年是港股全面实施新esg指引的第一年上市公司有披露的责任，并应根据新的esg准则进行披露

对于更多的企业来说，披露esg报告并不是交作业那么简单。esg的故事不仅要讲，而且要讲好，才能获得更高的esg评级，吸引投资者和外界的关注...

但是，esg不是一日之功，esg评级也不是一成不变的不重视esg的企业必然会被严厉处理

这个问题我们可以从《马斯克之怒》来理解马斯克曾炮轰esg是骗局，是伪君子的武器导火索是特斯拉在今年5月被标准普尔500 esg指数除名这个指数被一些人认为是世界上最有影响力的esg指数之一不仅是大量金主的资产配置，国际esg基金也会根据头部机构的esg评级来选择投资标的和配置资产，对企业的市值产生直接影响

马斯克的愤怒也反映了一个问题各大厂商都在说esg，但并不代表每家都对esg评级深信不疑esg的游戏规则到底是什么应该如何看待大厂的esg本文试图以众多大厂商的esg报告为例来回答这些问题

为什么要争着发esg报告。

在讨论之前，先明确几个概念，什么是esg，什么是esg实践和esg投资，然后，esg的运行逻辑是什么。

esg是三个英文单词environment，social和governance的首字母缩写，衡量一个公司在环境保护，社会责任和公司治理方面的综合协调能力。

esg实践和esg投资对应的是企业和投资机构企业需要真金白银来实践环境，社会和治理，尤其是在环境保护和社会责任方面上海国际首席技术官学院杰出实践教授，阳光时代律师事务所高级顾问冯斌告诉申冉

esg投资的理念源于社会责任投资，这是一种源自资本市场的投资策略，专注于公司的esg实践意味着投资机构利用esg理念筛选投资标的，构建资产组合冯斌介绍，esg投资对上市公司和非上市公司都有影响esg证券投资基金会在二级市场进行资产配置，而重视esg的股权投资基金在投资pre—ipo企业和初创企业时会进行esg尽职调查

这种投资理念的核心是比过去单一的财务指标更加多元化，考虑到更多的利益相关者，包括环境，员工，供应商，用户等等因此，esg的投资理念被认为能够选择具有潜在非财务风险，业绩更好更稳定的公司

说白了，esg在某种程度上是一个好公司的衡量标准如果你通过了esg筛选，最近几年来发现的一家上市制药公司的重大欺诈案可能就可以避免冯斌分析道

除了政策和监管因素，还有几个原因促使越来越多的大型制造商披露esg报告。

第一，通过报告披露，系统地说明企业做了哪些esg实践，从而获得更高的esg评级。

企业esg评级，谁说了算。

esg来自评级机构到2021年底，全球共有600多家esg评级机构海外主要评级机构有kld，摩根士丹利资本国际，富时罗素和s&p道琼斯等国内涌现出大量的第三方服务商，包括研究机构，社会组织，市场机构等可是，国际上并没有统一的esg评级体系作为会计准则以冯斌为例，esg的评价体系还处于春秋战国时期，不同的机构有不同的评级框架和考核重点这对于发布首份esg报告的国内大厂来说，无疑增加了难度

第二，通过esg实践或esg评级吸引投资者的关注。

参与公司esg报告的朱告诉深然，她所在的公司披露esg报告的短期目的是吸引一些头部基金的关注，引入战略投资者因为公司所处的行业资金消耗快，需要不断引入新的投资者

目前来看，这种吸引力对于披露esg报告较少的行业更为有效比如，xpeng motors在去年10月发布了首份esg报告，也是国内造车新势力中的首份esg报告，迅速引起了国内外市场的关注

一直以来，我们发esg报告是为了迎合大势，一定程度上公开信息的粒度，主动拥抱监管」朱对说道

另外，给股东一个交代，向客户传递价值，也是一些企业披露esg报告的目标朱最近发现的客户和消费群体也开始注重企业价值观

竞争esg，大厂做的怎么样。

主流互联网厂商对esg的重视程度越来越高，但从评分结果来看，成绩并不理想。

总的来说，中国的‘互联网’公司最多处于世界同行业的平均水平 "经济学博士，复旦发展研究院博士后，法国克莱蒙特overwien大学cerdi—idrec客座研究员石硕表示，从行业来看，国内金融行业领先，能源，工程建设，房地产行业按照esg标准正在快速转型互联网公司是最遗憾的

在美国，苹果，网飞和亚马逊已经成为esg的全球领导者，但中国互联网公司的esg表现似乎不足以在中国形成新格局他分析道

msci enterprises的esg评级从aaa到ccc根据msci等发布的esg评级数据，评级较高且在a以上的中国企业有蒙牛，兴业银行，复兴药业，海尔智家，美的，华为，比亚迪，万科国内互联网巨头没有出现

虽然前述大公司绝大多数都被宽泛地列为互联网公司，但石硕强调，esg评级不是跨行业评级，而是行业内评级也就是说，esg评级是先将公司划分到不同的行业，然后在同一个子行业内根据得分进行排名而形成的他以两家公司为代表分析了这个问题

我们先来看看典型的互联网公司美团美团的msci esg评级在a以上已经有一段时间了，最近降到了bbb

石硕告诉深冉，美团的esg的特点是社会责任，比如贫困地区的骑手比例，为农村居民提供产品之所以下调评级，是因为其平台商业模式和社会责任能否平衡，比如平台共享是否会损害餐饮行业的发展潜力，与骑手的劳动关系仍处于模糊状态等

以小米为例小米不是典型的互联网公司按照msci的行业分类方法，属于技术硬件，存储和外设行业所以目标公司是富士通，思科，三星等硬件厂商，msci给出的esg评级是b

「与国内其他同行业公司相比，小米的esg实践取得了成绩，但与这些全球头部公司相比，按照msci标准，在清洁技术机会，电子垃圾，供应链劳工标准，内部治理四个方面处于行业落后地位」石硕分析

在清洁技术机会方面，小米在绿色产品方面的动作主要集中在降低能耗上而获得aaa评级的富士通，建立了产品环境的绿色评价程序和标准，并利用这些机制开发设计了大量具有环保特性的产品小米的差距在于对手提出了更系统的机制，形成了长期发展规划

翻看很多大厂商的esg报告，我们发现大厂商的 "通病 "就是只披露管理政策，很少说明具体的执行方法，会让数据作用在纸面上，影响esg评级。

当然，头部互联网公司esg评级低也有一些客观原因无论是国际主流评级还是国内评级，只有2%的中国企业达到aa级以上施硕认为，大多数中国公司在最近三年才开始披露esg实践，他们的实践经验不足根据esg评估体系，他们的主要业务转型仍需要时间

此外，国内公司对"e "和"s "的理解带有很深的本土色彩，但国际组织可能不会认可，因为普遍的想法是esg实践要与主业相结合所以，国内大厂也有需要改进的地方，石硕分析道

在社会责任问题中，捐赠和扶贫出现在大多数公司的esg报告中但正如冯斌所说，对这个话题更准确的解释应该是为所有利益相关者创造价值，国内公司也应该充分重视就业机会，员工离职率等指标

不要误会我的意思

因此，一些国内大公司的esg评级在e和s上都输了，但这只是一个症状。

冯斌形容，就像esg评价体系没有统一标准一样，现在企业对esg的认识就像盲人摸象他强调，理解和实践环境，社会和治理有两大前提

首先，g，即公司治理，是esg实践的前提。

g涉及esg治理结构，以及公司董事会的独立性和多元化esg的公司治理主要取决于作为公司执行机构的董事会如何运作阿里，腾讯，b站都设置了esg治理架构独立性取决于独立董事在董事会中的比例，在国内背景下，董事会多元化的要求强调董事在性别，年龄，行业和专业背景方面的多样性，特别强调女性董事的参与

首先，公司治理这个话题不是短时间能包装好的其次，国内企业的esg实践很大程度上取决于公司的决策层，以及他们愿意在esg上投入多少资源冯斌说，这同样适用于大工厂如果g做得好，真金白银就会投入到e和s上

企业的esg实践和总结离不开esg治理结构。

朱告诉深燃，esg只有融入到公司机器的运作中，贯穿到产品设计和业务逻辑中，才能成为高效的工具具体要看企业是否制定了一套践行esg的标准并以有效的制度来执行，相关部门是否组织了相应的培训，就像公司的打卡考勤一样

根据朱做esg报告的经验，一个企业做一份esg报告一般需要三到四个月的时间最重要的任务是编写esg报告的大纲上市公司一般由ir部门协调，他们更了解投资者的偏好，对资本市场趋势更敏感接下来就是协调各部门填写数据这期间需要进行多轮内部沟通，数据实时更新

在研究了许多大型互联网公司的esg报告后，她认为，即使是头部互联网公司，也不可避免地涉嫌为了发送报告而添加数字通过报道，我们看不到esg在公司业务中发挥的任何实质作用，也看不到esg实践的主线和清晰规划

冯斌告诉申冉，关于esg的另一个前提是，esg是一个非财务指标，但只有保证了业绩，我们才有信心去实践esg。

他解释说，财务回报和非财务目标的连接点是g做好g是做好业务的前提只有业绩稳定了，才能继续投资esg如果一家公司主营业务处于下滑状态，esg评级较低，那么当务之急是改善财务业绩，解决经营问题，而不是美化esg因为业绩下滑，对股价和市值的影响更为立竿见影

总的来说，冯斌认为经营企业最重要的使命是做好经营工作，给股东带来良好的回报否则，业绩不佳的公司将无法实现多重使命，也很难在esg上有大作为

说白了，esg实践是业绩好的企业拥有的一种奢侈品抛开交易所的强制要求，esg对企业的短期影响是微妙的企业的环境，社会和治理实践是一项长期投资的业务只有经过五年甚至十年的周期，才有长期的收益，比如二级市场的股价，员工的身份，企业品牌的议价，投资人的认可

做好esg比投入金钱和精力需要更多的时间和经验朱透露，现在很多企业都在积极联系msci等机构对自己的企业进行评级在这个过程中，中国企业的esg评级标准和维度将不断完善和细化

在石硕看来，大厂的esg实践还处于初级阶段，但大部分公司的esg业绩正在奋力追赶，这一点值得肯定目前，中国更需要统一监管标准，提高信息披露的透明度，形成独立的esg评级体系

*应采访对象要求，文中朱为化名。