“大国浓香”稳健前行：五粮液半年营收首破400亿，机构给予“强推”评级-全讯新

8月25日晚间，宜宾五粮液股份有限公司发布《2022年半年度报告》，营收和净利润继续保持两位数增长。

财报显示，五粮液今年上半年实现营业收入412.22亿元，同比增长12.17%，实现净利润150.99亿元，同比增长14.38%同时，五粮液白酒产品毛利率达到81.86%，创上市以来新高

作为浓香型白酒的典型代表和行业龙头企业，五粮液在高基数下继续保持稳定增长，证明了五粮液稳字当头，稳中求进的工作总基调的前瞻性，同时也彰显了五粮液强大的战略决心和发展韧性。

事实上，如果把时间轴拉长，五粮液的稳健发展会更加突出酒网梳理发现，自2016年以来，五粮液已连续6年保持营收两位数增长，是整个白酒行业为数不多的龙头企业同时，五粮液是自2020年疫情以来，唯一一家季度营收和净利润均实现两位数增长的白酒上市公司

业内人士指出，在经济环境疲软，疫情反复等综合因素影响下，营收和净利润保持两位数增长实属不易五粮液的基本面继续向好未来在稳步增长的同时，有望进一步提升市场份额行业层面政策赋能叠加估值拐点，五粮液未来稳中有进

值得一提的是，五粮液白酒产品毛利率达81.86%，创上市以来新高这得益于五粮液成本管理水平的不断提升和产品结构的不断优化

根据消息显示，为确保五粮液品质的纯正性，包装的一致性，产品的档次和品牌的认知度，自2022年起，五粮液完成了对45度五粮液，55度五粮液，60度五粮液，68度五粮液，王久酒，酒神酒等透支五粮液品牌形象产品的清理工作，并已将生肖，熊猫，一帆风顺等稀缺概念资源产品收回五粮液自营。

通过上述一系列产品体系优化调整措施，五粮液在2022年进一步强化1 3产品体系，使五粮液的产品矩阵更加清晰，定位更加准确，为五粮液继续保持高质量发展增添了新动能。

在保持高质量发展的同时，五粮液的品牌价值也得到了大幅提升在最近发布的品牌金融2022年全球最具价值50种烈酒榜单中，五粮液的品牌价值大幅提升至287亿美元，较去年增长12%品牌实力指数bsi得分为89.4，品牌评级为aaa，是全球品牌实力指数最高的最强葡萄酒品牌

第二季度现金流大幅增长。

众所周知，面对严峻的市场形势，五粮液提前预知形势，主动出击按照总部把握大局，战区作战的战略，出台了一系列符合市场实际，具有区域特色的扶持政策指出应从价值回报，政策奖励，产品资源，金融属性，渠道创新，平台建设等六个维度采取综合措施，解决商家利润不平衡，不足的问题，不断提高商家的盈利能力，让厂商共建共赢同时，五粮液通过一系列积极，灵活，机动的措施，大力支持和帮助经销商共同度过难关

五粮液这些贴近市场，反应迅速的务实举措，取得了积极的效果半年报数据显示，第二季度五粮液单季经营活动现金流量净额为52.88亿元，同比增长65.15%现金流的大幅增长一方面说明五粮液抗风险能力强，总部抓总，战区打的战略效应正在显现，另一方面也充分表明了经销商对企业发展前景的决心和信心

从产品层面看，五粮液核心产品贡献稳定，继续保持良好增长势头半年报数据显示，1—6月，五粮液产品实现营收319.73亿元，同比增长17.82%其中，经典五粮液作为五粮液的战略高端品牌，实现了市值和市场份额的稳步增长，正在成为实现五粮液优质市场份额的有力抓手

华创证券在研报中指出，五粮液q2业绩符合预期，动态销售在需求压力下表现出较强的品牌韧性第八代五粮液动态销售呈现韧性，系列酒结构加速优化

根据消息显示，自2022年以来，经典五粮液专注于品牌推广和消费者培育，实现高质量销售目前经典的五粮液已经在金融，艺术，汽车，体育，商会等高端圈子有所突破

在市场集中度快速提升的背景下，五粮液的文化，产区，品牌，品质等核心优势正在释放出更强大的势能同时，五粮液针对渠道推出的一系列务实举措，也为厂商的协同发展奠定了更好的基础业内人士如此表示

《大国芬芳》稳步前行。

根据五粮液制定的目标，五粮液将在十四五期间继续保持两位数的持续稳定增长，到十四五末实现酒业千亿元的发展目标。

在5月27日召开的五粮液2021年度股东大会上，五粮液集团公司党委书记，董事长曾从勤再次强调了这一发展目标。为实现这一目标，五粮液将实施三项核心措施:

一是高举大国浓香大旗，巩固和加强中国白酒企业的龙头地位一是加快重点项目建设，确保按期实现新增产能，二是加强资源组织，确保新增产能如期释放，第三，统筹质量，数量和价格，确保优质市场份额的提升

第二，发扬五谷在美的思想，突出品牌个性，强化品牌张力，提升品牌价值五粮液将秉承传承历史，共酿美好生活的使命，将和美五粮贯穿发展始终，讲好中国白酒故事，持续满足消费者对美好生活的向往

第三，重塑中国酒王形象，全力打造持续，稳健，高质量发展的生态，品质，文化，数字，阳光五位一体的五粮液，进一步擦亮中国酒王的金字招牌。

正如曾从勤所说，要尊重和服务好消费者，经销商，投资者三位‘神’，为他们提供优质的产品和服务，想尽一切办法满足‘神’，努力开创五粮液发展的新格局。

面对复杂的外部发展环境，五粮液保持稳定增长的决心，以及清晰的发展路线图和目标，不仅可以推动品牌价值回归，重塑中国酒王形象，也为新时代的酒业高质量发展树立了样本相信属于五粮液的精彩事件还会继续上演

华创证券在研报中指出，压力周期凸显品牌韧性，内部改善企稳向好，估值性价比突出，维持强推评级。