通信行业一周谈：22年pon设备支出将景气增长；1~4月5g基站建成19-全讯新

开创新局面，深化5g建设，重塑产业格局:自2019年6月6日5g牌照发放以来，5g网络初步实现重点城市覆盖，5g用户数量快速增长。国内设备商份额不断增加，上游布局加快。网络升级背景下，工业数字化加速，催化网络安全需求增加。元宇宙下游应用带动网络升级，大通信板块有望迎来业绩和估值的双升阶段。

反转，5g配套需求向上，上游涨价压力减缓:以5g应用为牵引，相关配套需求稳步增长。21年来，上游涨价，成本端压力放大，带动产能加快出清，强化领先地位。pcb、光缆行业22年反转趋势有望出现。军工行业景气度上升，通信终端产业链关键零部件被推入发展黄金期。核心:紫光股份、华工科技、沪电股份、天府通信；易联网络，广和通；龙光华芯，紫光国威等。

判断2022年通信行业处于“破旧立新”过程中，行业向上发展，头部企业处于估值历史底部。我们对行业的整体潜在机会持乐观态度:

1.云计算产业链需求景气——随着2022年全球数据中心资本支出的预期快速增长，以及国内运营商对网络云业务投入的不断加大，产业链重点公司有望持续受益，其中:1)设备端:重点关注紫光、星网锐捷、中兴通讯、迪普科技等。；2)运营商:关注中国移动、中国电信、中国联通等。3)上游核心器件:光器件——建议关注华工科技、天府通信、中基许闯等，重点研究光库技术、光通信技术等。光纤——建议关注:中天科技、亨通光电；pcb-关注沪电、深南电路、艺声电子等。

2.行业数字化持续加速——1)工业互联网:国内工业互联网天时、地利、人和，核心智能装备、工业互联网平台等。将迎来快速发展的契机。建议关注:中控科技、optel等。2)aiot:aiot行业需求持续高企，估值仍不高，头部势能较强。建议重点关注:广和通、亿源通信、四方光电、中测导航、易联网络，关注:合尔泰、拓邦等。3)先进激光制造长期趋势向好——建议重点关注:华南理工大学、长广华芯、光库科技、jept、汉祖激光、锐科激光等。

3.通信芯片的崛起，受益于国产化浪潮——近年来，通信芯片企业不断加大rd投入，提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。建议重点关注紫光国威、中瓷电子(氮化镓业务国内领先，成长空间广阔)等。同时建议关注基带通信芯片、接入通信芯片、光芯片相关的国内公司。

风险:市场系统性风险不期而至，中美科技摩擦事件。

合规提示:根据公司2021年年报，海通证券自行持有总股本1%以上。

戴尔奥罗:2022年新增pon olt设备支出将增长24%。根据石光通信的微信官方账号报告，宽带基础设施的整体投资飙升，私募股权推动了北美越来越多的建设。在居民宽带需求不断增加、5g网络不断建设以及光纤网络仍需数千亿新投资才能跟上预期带宽需求的推动下，光纤网络估值大幅提升。根据引用的dell'oro数据，2022年新pon olt设备(通常是新光网络扩展和带宽升级项目的有力指标)的支出预计将增长24%，而xgs-pon基础设施的投资将以更高的速度增长。

中国制造商在全球光模块供应商中排名第一。根据c114通信网引用lightcounting发布的市场报告，全球前十大光模块供应商中，许闯科技以ii-vi并列第一(2020年排名第2)，华为(海思)排名第3(2020年排名第3)，海信宽带排名第5(2020年排名第4)，新一盛排名第7(2020年排名第9)。

工信部:截至4月底，我国已建成161.5万个5g基站，成为全球首个以自主组网模式规模建设5g网络的国家。据新华网报道，工信部最新统计数据显示，截至4月底，我国已建成161.5万个5g基站，成为全球首个以自主组网模式建设5g网络的国家。5g基站占移动基站总数的16%。统计数据显示，2021年，全国已开通5g基站142.5万个，5g网络已覆盖所有地级市城镇、98%以上的县城和80%的乡镇。5g手机终端数量已达5.18亿部。今年第一季度，新增5g基站数量达到13.4万个。近年来，我国5g关键技术创新突破取得新进展。我国企业申报的5g标准必要专利数量保持世界领先。

中国移动开始集中采购新otn设备，采购规模为3153台。中国移动发布2022-2023年otn新设备集中采购招标公告，采购otn设备线路侧端口467个，客户侧端口2686个。本次采用份额招标，中标人数为3人。综合得分第一厂商的分销份额比例不低于50%，第二厂商不低于27%，第三厂商不高于23%。

中国电信2022年启动iptv智能机顶盒集中采购，预计采购量2700万套。中国电信iptv智能机顶盒集中采购项目(2022年)已获批准，拟选择的产品应符合两个条件之一: (一)申请人是2018年中国电信iptv智能机顶盒集中采购项目的中标人，并正常供货；(2)2020年1月1日至2021年12月31日，在中华人民共和国国内市场销售给最终用户的机顶盒累计业绩不低于5000万元人民币(含)。

伊莲。com:关于持股5%以上股东及其一致行动人减持股份的预披露公告。合计持有公司22.86%股份的股东吴忠义及其一致行动人计划自公告之日起3个交易日后6个月内通过大宗交易方式减持公司股份。

溥杰特:关于主动披露股权收购和对外投资的公告。公司与自动化、安鸿基、双城瑞建、朱签订了《股权转让协议》。公司拟以2000万元收购盛瑞自动化20%的股权。本次交易的具体情况如下:公司以人民币900万元的价格收购安鸿基持有的盛瑞自动化9.00000%的股权。转让双城睿健持有的盛瑞自动化4.83902%的股权，对价为4，839，020元；以6160元的对价，将980元人民币转让给朱持有的自动化6.16098%的股权。

大族激光:关于2019年股票期权激励计划第二期行权条件及行权价格调整的公告。2019年股票期权激励计划第二期行权条件达成，激励对象1，085人，可行权期权10，301，000份，占公司总股本的0.98%，行权价格为29.77元/股。