创业板指与科创50指数涨近4%！两市成交上万亿北向资金净买入112亿-全讯新

a股今日继续反弹，上证综指收盘上涨1.28%，深证成指上涨2.66%，创业板指上涨3.92%，科技50指数上涨3.86%。市场成交额突破万亿元，大部分行业板块收涨，能源金属、光伏设备、电池行业强势领涨。北方资本今日买入112亿。

论机构市场

10大券商策略:成长龙头风格延续！或者类似2012年的创业板，科技可以调整布局。

中信证券:增量资金将接力入市，中期行情将持续数月。

疫情明显好转后，前期的政策会集中生效。预计6月起国内经济将快速修复，政策合力催化资金接力。a股中期行情将持续数月。建议继续坚定布局四大轮动线。一方面，预计5月份国内宏观数据在生产、投资、消费、出口等方面都将出现不同程度的反弹。稳经济总动员后，一揽子稳增长政策的传导力和执行力会提高，前期储蓄政策的效果会集中体现。国内经济已经处于持续数月的中期修复通道，6月将进入加速修复阶段。另一方面，外资对a股的风险偏好将继续修复，而国内资金前期以博弈和调仓为主。市场前期超跌反弹参与率不高，以绝对收益为代表的基金仓位仍处于较低水平；随着后续基本面快速修复强化市场共识，外部扰动逐渐缓解，国内政策合力将接力催化增量资金入市。

a股市场已经从4月下旬开始的超跌反弹阶段切换到6月开始的中期缓慢上涨的主市阶段。建议继续坚定布局现代基建、房地产、复工和生产消费恢复四条主线。

中信证券:龙头成长风格将延续，科技创新板后续调整后可重新布局。

中期来看，市场将面临总量增速偏弱、流动性相对充裕的环境。整体看市场，短期a股市场经过“金坑”反弹后，悲观预期已经得到很大程度的修复，后续需要关注来自基本面和海外形势的一些挑战。从结构上看，我们认为领先增长的风格特征将会延续。科技创新板虽然短期快速上涨，但从中期来看仍值得战略关注，后续调整可考虑重新布局。

行业关注:汽车连锁、餐饮连锁、军工、光伏、基建。主题:科技创新板、数字经济、国企改革等。

国泰君安证券:3200以上，不宜追高，a股仍处于筑底磨底阶段。

近期市场两端的行情，让一些投资者对2014年如梦如幻。但目前很难看到无风险利率大幅下降，风险偏好趋于上升。股市不能直接进入牛市，还在市场底部，不宜追涨。

指数逼近关键位置，打还是不打？300多不适合追高。股票可以不依靠基本面预期直接进入牛市吗？有，但是目前没有。指数的机会是缺乏的，关注个股的活跃度提升，投资主线才会真正出现。

a股仍处于筑底磨底阶段，业绩确定性是这一阶段的核心风格。稳定的需求是当前投资的前提。无论是成长还是价值，选股的思路都是业绩确定性。推荐三条主线:1)公共投资板块:建筑/电网/光伏风电/消费建材。2)稳定现金流板块:煤炭/化工资源/二线央企地产和to b端物业。3)供给侧优化消费:生猪/食品饮料/酒店等。

华泰证券:6月a股有望继续修复，但修复弹性低于5月。

5月至年底，a股有望呈现三段式上涨，其中5月至8月为第一阶段行情——或从底部反弹至上海疫情前水平；无论从时间预测还是空间预测来看，6月份a股有望继续修复。但由于影响短期市场的三个变量在5月初均已出现拐点，6月份a股修复弹性低于5月份:1)随着上海等地全面复工，国内经济环比修复弹性增强；2)稳定经济的一揽子措施已经实施；3)在中美利差的压力下，北上资金回流。等待基本面的同比拐点，迎接下一阶段大趋势修复的韧性。

配置方面，继续推荐目前财报有变化的中游制造业 需求确定性高 通胀利差结构。

cicc:市场可能会逐渐进入短期“恢复性交易”和中期“不确定性”的纠结期，目前以“稳定”为主

展望后市，我们认为随着市场反弹幅度已经较大，可能会逐渐进入短期“恢复性交易”和中期“不确定性”的纠结期。由于中期市场环境仍存在一定挑战，进一步上行可能需要更多积极的基本面催化剂，尤其是盈利预期的环比改善可能更为重要。我们重申，目前的市场在政策、估值和金融情绪方面都具有底部的一些特征，市场已经具有中线价值。然而，更多的增长空间需要关注国内基本面的恢复，重点是房地产和消费者需求。

结构上，我们建议现阶段以“稳”为主，先守后攻。在“守”与“攻”切换的具体时间点上，要密切关注稳增长政策的力度和潜在效果。当市场风格切换到增长时，要关注海外的通胀和中国的稳增长。目前重点关注三个方向:1)“稳增长”或有政策支持的领域:基建(传统基建和部分新基建)、建材、汽车、住宅相关行业有政策预期或实际政策支持；2)低估值、与宏观波动相关性相对较低的领域，尤其是一些高分红的领域:如基建、电力公用事业、水电等。；3)部分基本面底部、供给有限或景气度持续改善的领域:农业、部分有色金属及部分化工子行业、煤炭、光伏、军工等。

兴业证券:2012年科技创新或类似创业板成为引领新一轮上涨的主要方向。

4月底以来，科技率先突破，领涨大盘。4月底以来，随着国内疫情的逐步好转和困境逆转的预期，叠加美债利率明显下降，来自海外的扰动有所缓解，市场迎来一波底部修复行情。其中，底部科技50指数上涨26.6%，远超上证指数的11.6%和创业板指数的15.8%，领涨大盘。更重要的是，在中期维度，我们认为2022年的科技创新或类似于2012年的创业板将成为引领新一轮上行的主要方向。

结构上，短期重点关注“新半军” 困境反转的大消费(白酒、免税、航空、景区、酒店)的持续景气方向。中长期来看，在科技的引导下，市场风格有望逐步回归科技成长。建议重点关注“专精创新”的六个方向:1)新能源(新能源汽车、光伏、风电、uhv等。)，2)新一代信息通信技术(人工智能、大数据、云计算、5g等。)，3)高端制造业(智能数控机床、机器人、先进轨道交通装备等。)，4)生物医药(创新药物，cxo等。

安信证券:逐渐走出暴跌思维，期待二季度“跳深”。

对于目前的中小板市场，或者说目前科技创新板的抢眼表现，我们都认为在政策博弈的后期，随着稳增长政策的不断加码，经济基本面会形成“不差”的市场预期，即基本面的悲观预期会在前期大幅下跌后充分价格化。虽然基本面盈利预期逆转尚需时日，但市场对分子端的负面影响将被钝化，基本面的验证周期将被允许拉长，这将导致短期市场对国内基本面维持弱势。

对于市场，我们建议看淡，期待二季度。可以明确的是，大部分投资者已经逐渐走出暴跌思维，进入暴跌后的震荡思维。当然，反转还需要等待更明确的正确信号。总结一下，对于当前的四条主线“稳增长、高景气、疫后康复、全球通胀”。从逻辑上讲，如果稳增长进一步实现，食品饮料的大幅过剩表现将是一个信号，也意味着旧基建和房地产最明显过剩阶段的结束，随后市场将回归繁荣投资，迎来“高景气拐点”。我们建议明察秋毫，更希望未来的市场解读仍然遵循“稳增长和现金，高景气和扭亏为盈”的交易逻辑。行业建议:汽车、区域银行、光伏、军工、煤炭、食品饮料、化工、基建等。

华安证券:反弹有望持续，围绕盈利恢复弹性挖掘机会。

6月第一周，在全国疫情加速好转，上海、北京阶段性复工复产，外部美债约束减弱的背景下，市场延续此前普涨行情。随着疫情末期后续国内稳增长政策全方位加速，经济底部反转的信号将不断得到确认，上市公司盈利复苏的确定性将继续增强，市场风险偏好将继续稳步提升，反弹有望延续。

分配思路还是以利润回收为中心。一是消费复苏行情持续演绎疫情末期；二是政策效应正式显现前值得持续关注的稳增长相关链条；三是政策利好，增长方式在高景气的延续下反弹。

民生证券:科技创新板不是2012年的创业板，更有可能是2021年1-2月的恒生科技。

一方面，在反弹阶段，基金重仓的板块中，电芯、电子等板块在推高主动偏股型基金净值，医药、食品饮料等板块则被“拖累”。主流赛道之间出现了分歧。进一步分析表明，“轨道”板块的内部分化(电子、电力等。)以强劲的表现仍在发生。这意味着，在看似“重归”的轨道板块中，存量资金带来的“缩圈”效应更加明显，投资者需要更多的信号来支撑“轨道回归”。不是2012年科技创新板的创业板，更有可能是2021年1-2月的恒生科技。

在疫情后的复产中，经济企稳预期降低了系统性风险，宽松的流动性为5月成长股带来了友好的环境。未来情景如下:一是需求复苏开始显现弹性，整体上游库存和产能低冗余将暴露矛盾，cpi通胀中枢也将从三季度开始上移；另一种是，如果中国需求复苏乏力，那么国内因素将再次让位于全球滞胀交易。目前海外能源短缺，价格上行加速，商品之间的相关性逐渐显现。三大资源仍是未来的主线，部分价值股(区域银行、地产)的修复即将重启。增长和边际交易的机会不应违背长期趋势。推荐:油气、铝、铜、动力煤、石油运输、黄金、房地产、化肥、银行、军工。主题关注:高标准农田。

华西证券:目前不建议继续追高。选择优质股票是未来获取超额收益的必由之路。

u 2.0行情延续，从一般到结构分化。我们在5月1日的研究报告中预测了当前u型行情中上证指数的波动区间。本轮2900 -3150点定义为技术性超跌反弹，后续行情的驱动因素在于企业盈利。目前我们认为，目前的u型行情已经进入2.0阶段，即a股市场由“技术性超跌反弹”转为“企业盈利”，由“普涨”转为“结构性分化”，市场波动可能会有所加大。

目前时间点不建议继续追高，等待u型行情2.0阶段相对底部区间的布局。在保持适度仓位的同时，精选优质股票成为未来获取超额收益的必由之路。从中长期来看，a股处于盘整的底部区域，中枢逐渐上移的趋势没有改变。

行业配置方面，关注两条投资主线:1)低估值高景气板块:石油石化、采掘、有色等。2)新能源及新能源汽车上下游产业链高景气板块:电网、光伏、储能、风能、氢能等。