功率半导体中报盘点：下游新能源需求旺盛利润端表现不一碳化硅被寄予厚望-全讯新

据《科创板日报》报道，目前已有7家公司发布半年报，2家公司发布半年报。

从上半年净利润同比增长来看，利昂微，斯达半导体均实现翻番，杨洁科技，士兰威，信捷能增速均超过30%此外，leon micro，宏伟科技，杨洁科技收入同比增长超过40%

新能源领域的旺盛需求是上述大部分公司业绩高增长的主要动力例如，leon micro的光伏产品上半年继续增长，占功率器件总出货量的62%该公司表示，下游需求持续增加，销售订单饱满

上半年，杨洁科技还专注于新能源汽车和清洁能源领域，先后获得了当代安培科技有限公司，比亚迪，华为，solaredge，阳光电源等的认证和订单。

在斯达上半年的营收中，新能源行业的营收已经达到47.37%，比去年的33.48%上升了近14个百分点。

该组织认为，风光储和新能源汽车有望为功率半导体带来更多增量空间国信证券预计，21—25年全球光伏逆变器市场规模将从541亿元增长至1050亿元，对应的太阳能风力发电igbt市场规模将从47亿元增长至88亿元，叠加中国uhv/柔性dc电网项目高压功率器件年需求18亿元，预计21—25年内，全球新能源汽车igbt市场将从99.9亿元增长至318.8亿元

▍在利润方面有不同的表现。

尽管行业需求旺盛，公司订单普遍充裕，但在原材料价格上涨，业务规模扩大的情况下，并不是所有的功率半导体公司都能交出一份漂亮的中期答卷。

今年上半年，杨洁科技实现了收入和利润的高速增长该公司表示，这主要得益于其中冶品牌在海外的较高声誉上半年出口收入9.05亿元，销售收入同比增长超100%在进一步提升经营管理能力的基础上，2020—2021年公司出口收入的毛利率将达到40%以上，比国内产品高出近10个百分点

虽然昂威的功率器件业务占比小于硅片业务，但增速更快，毛利率更高，尤其是光伏产品持续增加报告期内，其功率器件芯片收入同比增长58.27%，毛利率同比增长15.11%至58.92%，均高于硅片业务

盈利表现跑输营收的公司主要是宏伟科技和太极股份与其他公司相比，这两家公司的营收相对较少，由于规模效应有限，其利润更容易受到成本和费用的侵蚀

微科技表示，业务规模的扩大增加了成本负担，导致其上半年营收增加而利润没有增加从中报可以看出，由于公司经营规模的扩大以及对产品r&d和生产线管理的重视，费用相对增加，其中r&d费用同比增长97.61%

台湾净利润同比增长垫底的背后，是报告期内公司应收账款的信用减值损失——其应收账款较去年末激增118.06%台股对此解释为受疫情影响，信用期内客户应收账款增加此外，上半年公司营业收入增加，原材料价格上涨，导致营业成本增加

▍碳化硅有望。

从财报中可以看出，许多功率半导体公司继续大量投资碳化硅芯片这项业务被很多芯片公司视为未来业绩的增长点，很多产品已经应用到光伏和汽车上

2022年上半年:

四维旗下的sic功率器件芯片生产线建设项目预计今年四季度上线该公司表示，将加快sic器件和模块的量产步伐，以赶上国内新能源汽车大规模使用sic模块的窗口期

目前，捷能已推出多款sic mosfet样片，其中光伏逆变器和汽车用系列产品预计将于今年下半年推向市场，2023年逐步增加公司正在积极发展sic mosfet产品供应商

sic是实现器件小型化和高效率的利器wolfspeed是sic的全球领导者，其第四季度的表现超出了市场预期不少机构认为，这表明sic正在进一步加速渗透在成本层面，sic电力电子器件的价格进一步下降根据casa research的数据，1200v sic sbd和si器件的实际交易价格之间的价格差异已经缩小到2—2.5倍郭盛证券表示，碳化硅已经达到了价格的甜蜜点

根据他的markit数据，在新能源汽车巨大需求的推动下，在电力和光伏逆变器领域的带动下，预计到2027年，sic功率器件的市场规模将超过100亿美元。

虽然全球sic产业链和竞争格局由国际厂商主导，但国内企业正在加速追赶不少机构认为，本土公司将充分受益于碳化硅行业的高景气度，实现业绩增长