年内b股表现强于a股，什么原因？-全讯新

一直沉寂的b股市场今年表现抢眼。今年以来，a股三大指数全部收跌，同期b股市场表现为沪市一强一弱。b股指数今年以来累计上涨24.41%，同期深证b股指数上涨3.03%。

引领趋势的a股指数

所谓b股是相对于a股而言的。其中，a股称为人民币普通股，b股称为人民币特种股。b股是以人民币标明面值，以外币认购和交易的股票。上交所b股交易以美元计价，深交所以港元计价。b股市场成立于1992年，在2001年2月19日之前只对外国投资者开放。此后，b股市场向国内投资者开放。

今年以来，a股三大指数全部收跌。据统计，截至今年6月6日收盘，上证综指下跌11.29%，深证成指下跌19.76%，创业板指数下跌23.02%；同期b股市场表现沪市一强一弱，上证b股指数上涨24.41%；深证b指上涨3.03%。

据wind统计，目前两市共有89只b股。年初以来，两市共有23只b股，其中9只涨幅超过10%。前三名分别是e股、外高b股(行情900912，诊股)、深物业b(行情200011，诊股)，涨幅分别为30.96%、15.05%、13.58%。跌幅前三的分别是*st华电b(行情900937，诊股)、宁通信b、徐东b(行情200413，诊股)，跌幅在39%至31%之间。

b股走势强于a股，市场人士认为可能与今年美元走强有关。今年以来，美元指数大幅上涨，助推上证b股走强。由于沪深两市b股分别以美元和港币进行交易和结算，随着b股市场逐步向境内有外汇存款账户的投资者开放，b股市场流动性解决后，a、b股市场之间存在套利的可能，汇率变动会影响a、b股市场价格。

此外，b股相对于a股的折价更大，估值洼地更明显。由于b股是以人民币计价、以外币认购和交易、在上海和深圳证券交易所上市交易的外资股，投资b股需要开立外汇账户。因此，对于内地投资者来说，投资b股的便利性可能远不如投资港股，这可能使得b股的估值修复晚于h股。但市场在发现估值洼地的时候只会迟到，不会缺席。

两类b股值得关注。

b股市场以超长线投资者为主，b股整体换手率很低，成交金额也很少。6月6日上午b股指数成交1.72亿元，深交所成交4459万元。

在参与者少、市场冷清、交易量小、融资能力丧失的背景下，越来越多的上市公司选择退出b股市场。如cimc集团、丽珠集团(行情000513，诊股)等上市公司已成功实现“b转h”登陆hkex。

今年3月，华新水泥正式向上交所提交主动终止b股上市的申请，以介绍的方式赴港上市。3月28日开始交易。

作为上交所首例b转h案，2020年7月，华新水泥股份转股启动。华新水泥在此前的公告中表示，b转h方案实施后，将改变公司b股交易不活跃的状态；同时，有利于公司进一步完善公司治理结构，加快国际化进程，提升知名度和国际影响力，提高境外资本运作水平，充分利用境外资本资源和市场激励，进一步增强竞争力。

机构称，同时在a、b股上市交易，但b股股价较a股严重折价，如特力b，此外，部分b股公司通过“b转a”、“b转h”转让董事会，不同市场的估值差异会给投资者带来溢价收益。以上两类b股值得关注。